业内人士认为，近年来，国企改革被频频列入政府重点工作，“十三五”规划纲要也将国企改革作为重点工作进一步安排部署。随着各项改革举措的启动实施，国企改革已逐渐进入深水区。

　　国务院总理李克强在政府工作报告中提出，要加快推进国企国资改革，并强调“今年要基本完成公司制改革。深化混合所有制改革，在、、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”。业内人士认为，近年来，国企改革被频频列入政府重点工作，“十三五”规划纲要也将国企改革作为重点工作进一步安排部署。随着各项改革举措的启动实施，国企改革已逐渐进入深水区。

　　央企四项改革概念股涨幅

　　加快国企国资改革

　　国务院总理李克强在第十二届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，要加快推进国企国资改革，以提高核心竞争力和资源配置效率为目标，形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。

　　在2016年国企改革的基础上，李克强提出了深化细化的工作要求，“今年要基本完成公司制改革。深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”。

　　李克强还强调，要抓好电力和石油天然气体制改革，开放竞争性业务。他在谈到鼓励非公经济发展时指出：凡法律法规未明确禁入的行业和领域，都要允许各类市场主体平等进入；凡向外资开放的行业和领域，都要向民间资本开放；凡影响市场公平竞争的不合理行为，都要坚决制止。

　　李克强还要求，持续推进国有企业瘦身健体、提质增效，以及抓紧剥离办社会职能，解决历史遗留问题。此外，李克强还提出，深入落实支持非公有制经济发展的政策措施。加快构建新型政商关系。鼓励非公有制企业参与国有企业改革。

　　全国人大代表、江西大学副校长邓辉表示，混合所有制改革是国企改革的重要突破口。深化混合所有制改革，对于国有企业股权结构的改善和治理效能的提升，起着非常重要的作用。深化混合所有制改革，一方面要着力消除一些人担心国有资产流失、改革等思想顾虑，对地方的一些改革探索要设立容错机制；另一方面也要防止将混合所有制改革变成私有化的方式。

　　全国政协委员、中国保利集团董事长徐念沙指出，有效推进混合所有制改革，形成国企改革的突破口，一方面要提高员工持股比例；另一方面要提高民间资本参与的积极性。要下决心破除国有体制机制的各种隐性障碍，鼓励垄断性国企将竞争性业务剥离出来，与非国有资本组成混合所有制经济实体。

　　在员工持股问题上，徐念沙建议，进一步优化员工持股总量以及单一员工持股比例；在充分竞争行业领域，在保证国有资本处于控股地位的前提下，将员工股权比例放大到49%以内；对于科技型企业，经营层和主要技术骨干单一员工持股比例可在原有基础上适度放大；非科技型企业，经营层和主要技术骨干单一员工持股比例可适度放大。

　　央企混改试点有望加速落地

　　今年政府工作报告对国资国企改革重点着墨。据十二届全国人大五次会议新闻中心消息，新闻中心将于今天（3月9日）14时30分在梅地亚中心举行记者会，邀请国资委主任肖亚庆、副主任张喜武、副主任黄丹华、新闻发言人彭华岗就“国企改革”的相关问题回答中外记者的提问。

　　2月23日，肖亚庆在首届中国企业改革发展论坛上做主旨发言时曾表示，混合所有制改革是国有企业改革的重要突破口。2016年以来，电力和石油天然气行业的国企，在开放竞争性业务方面都有所动作。国网公布启动了以混合所有制方式开展增量配电的投资业务，即以省级电力公司作为投资主体，与符合条件的社会资本合作成立混合所有制供电公司，通过参加招标等市场化方式争取成为试点项目业主。与此同时，中石油、中石化公布了管道业务混合所有制改革的举措。

　　(,买入)己在混改方面打响了试点第一枪。3月6日，联通集团公司总经理陆益民在国务院新闻办举行的政策吹风会上表示，目前中国联通的混改方案正在国家有关部门审批之中。中国联通希望通过混改，深化落实电信企业供给侧结构性改革，实现“完善治理、强化激励、突出主业、提高效率”。

　　去年召开的中央经济工作会议强调，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。

　　中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示，今年铁路、民航、电信等领域的混改将加速。此外，2017年央企整体上市或有明显提速的趋势。将积极探索集团层面股权多元化改革，全面完成国有企业公司制改制，支持央企间、央企与地方国有企业交叉持股，大力推进改制上市工作，力求包括集团层面在内的混改有所突破。

　　长城证券认为，国企改革目的在于通过市场化提高国有企业效率、提升国企活力，核心改革包括国资监管、国企股权和国企运营。本轮国企改革总体思路为国资监管基调向管资本转变、放开竞争性行业及优化国有资产战略布局。国企改革的各类途径中，目前兼并重组、资产证券化、股权激励等国企改革途径均已推广且较成熟，而混合所有制改革则更易刺激市场神经，引发新一轮国企改革。

　　国家发改委经济研究院副院长马晓河向记者表示，今年混合所有制改革肯定会有突破，并且在重要的垄断行业会有实质性的进展，具体的改革方式包括提升资产证券化率、资产重组以及员工持股等。

　　地方混改进入加速阶段

　　按照国资委的此前部署，2017年为国企改革建设年。记者注意到，从2015年党中央、国务院颁布实施《关于深化国有企业改革的指导意见》以来，2016年先后有7个专项配套文件出台，国企改革“1+N”文件体系已经完成。同时，国资委还会同有关部门出台了36个配套文件。

　　此后，一些央企和地方国企在企业层面自主实践国企改革，尤其是混合所有制改革跃跃欲试，形成了一些“混改”方案或整体战略。在中央经济工作会议强调，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，无疑将明确混合所有制改革作为推进国企改革的重要抓手。

　　据梳理，在地方政府工作报告中，不少地方政府都将重点聚焦在“混改”上。如北京市政府工作报告中提出，2017年北京市将深化国企国资改革，研究推出职业经理人、员工持股等改革试点。以混合所有制改革为突破口，加大企业调整重组力度。进一步放宽市场准入，促进民营经济发展。

　　上海市政府工作报告中指出，2017年上海将深化国资国有企业改革，加快推进企业集团整体上市或核心业务资产上市。改善非公有制经济发展环境，鼓励非公有资本参与国有企业混合所有制改制，进一步落实扩大非公有制企业市场准入、平等发展的改革举措。

　　广东省在《关于全面深化国有企业改革的意见》中提出，到2017年要确保混合所有制企业户数比重超过70%。江苏省将积极推进混合所有制改革，对竞争类企业的优质资产、优势业务进行整合和股份制改造，积极培育上市资源。此外，吉林、河北、新疆与山西等省份也均在2017年度政府工作报告中写入“以混合所有制改革为突破口，推进国资改革”。

　　地方国企的混合所有制改革出现具有标志性意义的一幕。去年底，(,买入)宣布，云南白药的控股股东白药控股将通过增资方式引入新华都(,买入)集团，白药控股的股权结构将由云南省国资委持有其100%股权变更为云南省国资委和新华都集团各持有其50%股权。新华都集团的控股股东和实际控制人为陈发树。

　　中国企业联合会研究员刘兴国撰文表示，地方国企承担着为中央推进国企改革探路与积累经验的艰巨任务。地方国企改革不能总是停留在方案制定阶段，在改革方案获批后，应当在充分总结前期试点工作经验的基础上，加快进入改革的具体实施阶段，稳步将各项改革举措转变成国有企业的具体行动。

　　关于2017年地方国企改革的思路，刘兴国认为，关键是以混合所有制改革为主线，完成股份制改制，加快落实混合所有制企业员工持股计划改革；同时，着力推进混合所有制企业现代企业制度建设，不断完善董事会规范运作，全面落实市场化聘用机制与激励机制改革。

　　国改概念股站上风口

　　国有企业做强做优做大，归根结底要靠改革。随着顶层设计的基本完成，新一轮国企改革进入实打实的“施工”阶段。从十项改革试点全面推开，到各地国企全方位“瘦身健体”，再到国企在供给侧结构性改革中集中发力，改革“奔着问题去”，国企焕发更多活力。

　　昨天，央企混改概念领头羊--中国联通（600050）开盘后不久股价急速拉升，一度触及涨停板，收盘报7.70元，逆市涨7.54%。分析预计，联通混改方案应该在“两会”中间或“两会”后不久就会出台。此外，北方导航(,买入)、(,买入)等有军工混改概念股大涨超过3%，(,买入)逆市涨1.27%，(,买入)等央企混改概念也逆市飘红。

　　平安证券认为，混改被定调为“国企改革的重要突破口”，开年以来第一批七大领域混改试点央企纷纷发声力推改革，一些非试点单位亦将混改作为全年工作的重要内容。从改革进展看，军工、通信、油气内生改革动力强、改革进展速度较快。根据2016年“十项试点”经验，今年国企改革工作安排混改必将成为着力重点。

　　兴业证券(601377,买入)指出，今年重点看好混改主题，一、中央层面的定调变化。从“积极发展”混改到“有序实施”混改再至“混改是突破口”， 决策层的态度变化可以看成高层着手解决核心问题的决心；二、七大垄断领域混改频频破冰。去年10月开始混改出现明显提速，除了6家集团入选对第一批混改试点名单外，今年又有铁总、兵器集团等提出混改方案。混改方面的超预期突破将修复市场前期对国改进度的一致悲观预期。

　　浦银安盛出，当前国企改革进入深化的新阶段。随着国有资产流失、产权保护等问题相应的保障政策出台，联通、中石油、中船、国网等多家央企表示正在研究混改也印证混改正在提速，预计混改将成为深化国企改革的突破口与主战场。

　　标的方面，分析建议按中央经济工作会议提出在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出混改实质性步伐中，先出行业的相关企业进行布局，如电信领域中国联通（600050）、民航领域的东方航空（600115）、铁路领域的(,买入)、军工领域的(,买入)以及其他一些军工股。

　　地方国企改革方面，国海证券(,买入)分析师认为，对于地方国企改革，可重点关注北京、上海、广东、山东、浙江、江苏和福建7省市的地方国企，这7个省市国资总量普遍较大，改革效率与速度在全国范围内相对较高，市场的关注度也相对较为集中。(,买入)指出，上海建议关注(,买入)、(,买入)、(,买入)、(,买入)、上汽集团(,买入)等；广东建议关注标的有海格通信(002465,买入)、(,买入)、珠江啤酒(002461,买入)、珠江钢琴(002678,买入)、越秀金控(,买入)等。