一直以来年报行情都备受关注。

　　尽管当前A股出现一定的震荡，但是随着上市2020年“成绩单”逐步揭晓，来自行业景气度改善、主营业务拓展以及创新能力提升公司的暖意正为市场走强赋能，业内人士普遍认为，A股总体保持稳健发展势头，牛年股市基础更牢、韧性更足。

　　《证券日报》记者根据数据统计发现，截至2月19日，沪深两市213家公司公布了2020年年报快报。

　　私募排排网未来星经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时表示，当前市场做多热情仍在，市场愿意给业绩确定的个股更高的溢价水平和更高的估值水平，年报业绩可能是个股分化的重要参考因素。当前市场已经包含了对个股业绩增长的预期，只有超出预期的个股通常才可获得市场认可，股价或有一波超预期的表现。

　　从情况来看，在已公布2020年年报业绩快报的公司中，2020年超1亿元的公司达183家，占比85.92%。以973.42亿元的2020年净暂居首位，紧随其后的，2020年净利润为666.26亿元，、、等公司2020年净利润也均在300亿元以上，此外，、、、、、、、等公司，2020年净利润也均超100亿元。

　　“截至目前已披露上市公司2020年年报业绩快报喜人，主要还是由于业绩向好公司习惯于更早发布，而后续也会有一定比例的低于市场预期。根据我们的估算，总体而言，2020年上市公司业绩改善率较佳，但这并不能代表2021年业绩一定能持续改善。目前市场的一致预期是2021年一季度业绩由于去年基数较低，会有较大的改善，但后续如果通胀超预期，不排除政策出现收紧，因此2021年下半年业绩仍有一定的不确定性。”睿沣资产赵钦峰在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　可以看到，在2020年净利润超100亿元的13家公司中，上市占据7席。超预期的成绩单一度让板块迎来“高光时刻”，今年以来截至2月19日，板块总加权平均涨幅已达到11.70%(同期涨幅为6.42%)。

　　曾表示，银行股是A股的价值洼地，具有入手的潜力。今年将是银行股未来3年内行情最好的一年，有望明显跑赢大盘。

　　净利润同比增幅方面，在已公布2020年年报业绩快报的213家公司中，有171家公司净利润实现同比增长，占比逾八成。其中，、、、、、、、、等9家公司2020年净利润同比增长均超100%。不难发现，上述9家2020年净利润同比增长超100%的公司，扎堆在电子、医药生物和化工等三大申万一级行业，分别为5家、2家、2家。

　　赵钦峰告诉记者，从盈利改善幅度看，目前披露的数据显示，2020年年报大类行业呈现中游制造>TMT>上游资源>必需消费>中游>可选消费>的现象，尤其是中游制造板块连续两个季度加速改善。电子行业景气度比较高，但市场的预期同样比较高，因此只能算是基本符合预期。结合相关公司的业绩预告来看，我们发现半导体制造、封测持续高景气度，上游设计端、设备及材料等环节龙头公司业绩也有持续高增长，可以重点关注这些领域的投资机会。

　　良好的业绩表现成为股价上涨的重要支撑，2月份以来截至2月19日，上述171家2020年净利润实现同比增长的公司中，有133家公司股价实现上涨，占比77.78%。、、、、、、、、、等10只个股期间累计涨幅均在20%以上。

　　“从长周期来看，股价最大的相关因素就是业绩。”赵钦峰进一步表示，但去年下半年以来，由于资金较低，再加上龙头消费股业绩稳定、抗通胀等特征，市场不断拔高其估值，但近期美国十年收益率快速上行，外资的资金成本快速上升，影响了消费股的高估值。而顺周期板块由于业绩超预期，再加上估值一直比较低，所以阶段性表现强于别的板块。接下来，我们认为行情走势不会像去年年底那么极端，而相对会更均衡，抱团股只要行业景气度没有问题，不会出现持续下跌，顺周期板块只要业绩能继续超出市场预期，也还能持续表现。

　　的确，自A股进入年报披露期之后，核心资绩表现对股价的传导在市场中变得极为敏感，机构的选股压力明显增大。在这一背景下，上述171家2020年净利润实现同比增长的公司中，仍有86家公司最近1个月内被机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，15家公司机构看好评级家数在10家以上，、、等3只个股机构看好评级家数均在20家及以上，分别为28家、21家、20家。

　　巨泽投资总经理马澄在接受《证券日报》记者采访时表示，A股进入年报季，业绩对个股的影响将愈发明显，接下来的行情将由业绩主导，仔细研究不难发现，当前主要还是成长股的天下。未来上市公司业绩大面积向好，个股成长性较好，那在A股市场的有效性就越来越高。所谓有效性，最明显的特征就是绩优龙头股成为机构重点抱团对象。

表：最近1个月内机构看好评级在10家及以上绩优股一览

制表：吴珊

（文章来源：证券日报网）